按照桔子酒店单房客间20万元的投入，平均到每家店面需要3000万-5000万元人民币，对资本的依赖必不可少。在吴海眼里，一个企业只要有一定价值，**应该不成问题，桔子酒店的三次**经历也都很简单。吴海说：“**次是我跟一个投资人决定做这个项目时，旁边的很多人也都感兴趣，*后大家决定投资;第二次是把挚信资本和中信资本引了进来;第三次是跟凯雷集团。”
2006年，在桔子酒店成立初期吴海就获得了3000万美元的投资，2008年**了经济危机，刚进行完**轮快速扩张的桔子酒店也难逃牵连。2009年**2000万美元后，桔子酒店又开始踏上了新的扩张之路。
虽然早在2011年8月吴海就遇到了凯雷集团，但直到2012年3月，双方才确立了“关系”。2012年7月，吴海正式与凯雷集团董事总经理张弛签署合同。凯雷亚洲基金III投资桔子酒店母公司获得49%控股权，成为*大股东。尽管投资金额对外保密，但外界猜测这次必定超过桔子酒店此前总计 5000万美元的**。
“凯雷集团是我见过的*好的投资人”。这话吴海说过很多次。投资人和企业都有自己的个性，重要的是双方能够融洽相处。此外，投资人能给企业带来什么价值也非常重要。吴海说：“凯雷集团很愿意帮助我们，有些问题我们甚至都不用开口。”比如关于行业，凯雷集团会从国外买回一堆资料，告诉吴海目前海外酒店行业的发展情况及做法。在人员招聘方面，凯雷集团会直接在香港动用他们的猎头，同时也会帮助桔子水晶酒店联系国外的**酒店和设计师。
在凯雷集团的帮助下，桔子酒店开始加速，仅2012年下半年，就有5家新店开业。“加上签约和开始动工的酒店，现在将近有40家。”吴海说。
桔子酒店与凯雷集团的这次合作，有个不得不提的赌局。在去年年底，吴海通过博文披露，作为凯雷集团投资桔子酒店的交换条件，他抵押了自己全部的期权。如果企业做得不好，期权将全部转给凯雷。
之所以和凯雷集团立下这样一个赌约，是因为双方在估值上存在较大差异。凯雷集团认为桔子酒店估值过高，吴海则认为凯雷集团不了解中国的情况。 2012年初，双方根据中国在美国上市的几家酒店公司的估值以及企业的成长预期做出了估值，待双方进入合同*后阶段时，这几家在美国上市的公司估值大跌，于是估值成了双方*大的问题。
价格本无所谓公平与否，只是反映购买者和销售者在交换的物品上所同意的价值。在**过程中，不可能所有的人都用一个尺度来衡量，投资人和创业者对于企业未来的估值存在差异很正常。“所有的投资都会有尽职调查，对于未来的预估永远都存在巨大的不可预期性。”吴海说。
其实，吴海不愿意看到企业估值降低的另一个原因也是为了保护老的投资人以及公司骨干的利益。如果企业估值降低，他们的期权所占公司的股份就会降低。于是，吴海决定做出这样一个赌约，凯雷集团*终也接受了他的条件。
“虽然公司现在的市值给他们的纸面回报倍数比我想要做到的低，可是他们却非常顾及我的感受，几乎一切决定都让我做，所以我把对投资人的回报放到了个人回报之前。”吴海说。
